โบรกวิเคราะห์ ไตรมาส 3/67 IRPC ส่อแววกำไรในธุรกิจหลัก ฟิ้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้า หลังต้นทุนการกลั่นและมาร์จิ้น ดีขึ้น แต่ยังมีความท้าทายอุปทานใหม่จาก "โพลิเทิลีน" เข้ามา 

บริษัทหลักทรัพย์ หรือ บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุแนวโน้มผลประกอบการของ บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน) หรือ IRPC คาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักในไตรมาส 3/67 จะดีขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจาก 1.ค่าการกลั่นเพิ่มขึ้น และ 2.Spread ของ ABS ดีขึ้น โดยฝ่ายวิเคราะห์คาดว่า Market GRM ของ IRPC จะดีขึ้น เพราะ spread ของน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลในงวดไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 8% เป็น 14.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และ 4% เป็น 15.4 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ตามลำดับ เนื่องจากธุรกิจการบินเชิงพาณิชย์แข็งแกร่งขึ้น และอุปสงค์น้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น เพราะใกล้เข้าสู่ช่วงฤดูหนาวแล้ว นอกจากนี้ ยังคาดว่าต้นทุนการกลั่นของบริษัทจะลดลง เนื่องจากสัดส่วนของ Sour Crude (ต้นทุนถูกกว่า Sweet Crude) เพิ่มขึ้นหลังจากที่เริ่มเปิดดำเนินการโครงการ Ultra Clean Fuel (UCF) ในเดือนเมษายน และต้นทุน Arab Light crude premium ลดลง จาก 2.2 ดอลลาร์ฯต่อบาร์เรล เหลือ 2.1 ดอลลาร์ฯต่อบาร์เรล ในไตรมาส 3/67

นอกจากนี้ ผู้บริหารยังคาดว่า spread ของ ABS จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 770-820 ดอลลาร์ฯต่อตัน ในครึ่งปีหลังจากนโยบายของจีนที่สนับสนุนให้ชาวจีนเปลี่ยนอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายในบ้านและรถ EV ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น อย่างไรก็ตาม Spread ของ Polypropylene (PP) ในไตรมาส 3 ลดลง 7% เหลือ 342 ดอลลาร์ฯต่อตัน เพราะถูกกดดันจากอุปทาน PP ใหม่ที่เพิ่มเข้ามาในตลาด เนื่องจากมีกำลังการผลิตใหม่เพิ่มเข้ามา 7.0 MTA ในปี 66 และอีก 6.7 MTA ในปี 67 ยังคงมองลบกับแนวโน้มธุรกิจ PP ตลอดปีนี้

ด้าน บล.กรุงศรี ระบุว่า IRPC ช่วงครึ่งหลังปีนี้มีความท้าทายทั้งฝั่งปิโตรเลียมและปิโตรเคมี โดยฝั่งปิโตรเลียม มอง Product Spread หลักอย่าง Gasoil 15-19 ดอลลาร์ฯต่อบาร์เรล เทียบกับในไตรมาส 2/67 ที่ 14.8 ดอลลาร์ฯต่อบาร์เรล และ Gasoline 10-14 ดอลลาร์ฯต่อบาร์เรล เทียบกับไตรมาส 2/67 ที่ 13.1 ดอลลาร์ฯต่อบาร์เรล มีทั้งปัจจัยบวกจาก Demand Driving Season และการ Re-stock รับ Winter Season ผสมกับปัจจัยลบจากโควตาส่งออกน้ำมันจีน batch3 ส่วนฝั่งปิโตรเคมี PP ยังถูกฉุดจาก Oversupply กำลังการผลิตใหม่, HDPE มีปัจจัยหนุนจากโรงผลิตบางส่วนปิดซ่อม และออกจากฤดูมรสุมในไตรมาส 4/67 ส่วน ABS ได้แรงหนุนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน (เครื่องใช้ไฟฟ้า และ EV) คงมุมมองครึ่งปีหลังนี้ยังต้องเผชิญการขาดทุนปกติ แย่ลงทั้งเทียบจากครึ่งปีแรก และช่วงเดียวกันปีก่อน เพราะไม่มี Stock Gain หนุน และอัตรากำไรโรงกลั่นที่ฟื้นจากครึ่งปีแรกตามการฟื้นของ Demand และปิโตรเคมีที่ Feedstock ราคาลดลงไม่พอชดเชยต้นทุนคงที่ที่เพิ่มขึ้น ทั้งค่าชดเชยพนักงานและดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น